OpenAI与Anthropic互为对手，但投资者并未选边站

OpenAI和Anthropic一直在争夺员工、客户和公众注意力。这两家AI实验室在政策提案上立场对立，其CEO在今年早些时候的一场商业峰会上是唯一没有与十几位行业领袖联手的人。但它们有一个很大的重叠领域：投资者。

根据WIRED对追踪初创投资的平台PitchBook数据的分析，过去几年约有90家风投公司和其他资金管理公司同时投资了OpenAI和Anthropic。数据显示，OpenAI约42%的投资者也投资了Anthropic。

大约三分之一的Anthropic投资者同时也是OpenAI的支持者，包括红杉资本、Greylock、Founders Fund、Redpoint Ventures、Emerson Collective和Sound Ventures等大机构。

就在上周，Anthropic发布了一份融资公告，列出了31家投资者——根据PitchBook数据和WIRED报道，其中至少13家持有OpenAI股份。共同投资者的数量可能被低估，因为收集私人投资信息颇具挑战。

WIRED在PitchBook数据中发现OpenAI名册中至少缺失了几名投资者，包括亚马逊。对于两个在几年内相继开始融资的激烈竞争对手而言，这种重叠程度令人震惊。

三位研究风投行业的专家形容这种共性不同寻常，甚至前所未有。这一现象反映了风投行业近期的演变、两家筹集了巨额资金的非凡公司的崛起，以及它们之间及与其他AI公司的激烈竞争。

哈佛商学院教授、《VC：一部美国历史》作者Tom Nicholas表示：“你现在看到的所有权结构，真正揭示了成熟投资者如何看待这个市场——答案似乎是，很少有人确信这会是一个赢家通吃的市场，或者如果是，谁将成为主导者。

”投资者之间的交集也值得注意，因为Anthropic和OpenAI都计划今年上市。IPO通常是投资者实现初创公司所有权收益的机会，但去年只有三分之二的IPO获得了显著的价值上涨。同时押注OpenAI和Anthropic，投资者可能将成功几率翻倍。

PitchBook风投研究总监Kyle Stanford表示：“这些大型投资者并非将这些公司视为技术重叠，而是在保护自己创造回报的能力。”OpenAI和Anthropic未回应置评请求。

几家同时投资OpenAI和Anthropic的风投公司拒绝或未回应关于为何支持两者的置评请求。为避免损害行业关系，少数人只同意匿名发言，并称与OpenAI和Anthropic的竞争性投资机会与他们之前遇到的任何情况都不同。

Stanford表示，历史上风投公司会将赌注集中在竞争领域的一家公司上，以避免利益冲突。公司有时会与投资者分享专有信息或依赖其建议或治理，而在竞争对手中持股会引发尴尬对话。但随着基金规模扩大，风投行业也在演变。

公司支持更多初创企业，这些企业私有化时间更长，融资规模空前。OpenAI和Anthropic各自融资超过1000亿美元，估值接近1万亿美元。因此，过去十年间不同类别投资公司之间的界限日益模糊。

PitchBook数据中约30家重叠的Anthropic和OpenAI投资者被认定为对冲基金、私募股权公司或财富管理公司，它们通常分散押注。其余则是传统天使或风投公司，如今也采用相同策略。

Stanford说：“任何单一投资者都只持有公司极小一部分股份，因此冲突不是大问题。”他们将获得更少内部信息，影响公司发展轨迹的能力也减弱。“传统上，投资者希望只投一家，使其成为赢家。但这些公司增长如此之大，这种区分已无关紧要。

”几位共同投资者还投资了Elon Musk的AI研究实验室xAI，该公司今年被SpaceX收购，后者预计下周进行IPO。与AI投资者交叉投资最接近的类比可能来自大约十年前：日本软银向全球叫车公司投资数十亿美元，其中一些公司曾计划在特定国家相互竞争。

但在美国，软银支持了Uber，却未投资其主要竞争对手Lyft。一位大型投资者代表表示，其公司预计对OpenAI和Anthropic的押注都会获得回报，因为AI技术需求广泛。另一位代表称，他们在其中一家公司的持股很小，不会被视为与在另一家公司的更大持股存在冲突。

一位帮助美国富裕家庭投资于包含Anthropic和OpenAI股份的基金的风险投资人，将AI描述为一项变革性技术，将推动所有行业增长。“为什么你不想同时拥有百事可乐和可口可乐？”他说，“这里也一样。

”USVC的普通合伙人Ankur Nagpal也持类似观点，该公司将个人最低500美元的投资汇集到其他基金中。“我们的目标是创造最佳方式，让任何人未来都能拥有最有价值公司的一部分。

”此外，OpenAI不寻常的公司结构多年来明确限制了投资者预期回报，这也可能促使一些基金入股Anthropic。同时，害怕错过也很难忽视。芝加哥大学经济学家Steve Kaplan说：“在这种情况下，一些风投入场是因为他们不想错过下一件大事。

”至少有一位投资者的重叠是无意的。Madrona Ventures在投资的一家初创被OpenAI收购、另一家被Anthropic收购后，最终持有两家AI巨头的股份。随着AI技术快速变化促使初创公司更频繁调整方向，这种无意交叉可能越来越常见。

PitchBook的Stanford说，投资者可能押注于追求某一愿景的公司，却发现它突然涉足与另一投资相冲突的业务。少数大型风投公司只支持一家大型AI实验室，例如OpenAI的支持者Khosla Ventures和Thrive Capital。

而根据PitchBook数据，Menlo Ventures和General Catalyst只投资了Anthropic。General Catalyst拒绝置评，Khosla未回应请求。

Menlo Ventures合伙人Matt Murphy告诉WIRED，该公司“全力”支持投资组合公司，不相信支持直接竞争对手。

“某些市场可能存在细微差别，两家公司看似相近但最终方向截然不同，”他说，“但我们认为OpenAI和Anthropic并非如此，因此从未考虑投资OpenAI。

”Thrive则引用了其创始人Joshua Kushner一年前在X上的帖子，他在其中谈到AI行业的重叠时写道：“称我们为老派……但我们是连续的一夫一妻制者。”